В Центробанке дали понять, какой будет ключевая ставка после заседания 13 февраля

ЦБ, очевидно, пока не готов снижать ставку 13 февраля. На эту дату запланировано очередное заседание совета директоров ЦБ, который и принимает решение.

Сейчас ставка составляет 16%, ее снизили на предыдущем заседании 19 декабря 2025 года. Это решение ЦБ стало пятым подряд смягчением денежно-кредитной политики, которое началось в июне, когда регулятор принял решение опустить ключевую ставку с 21 до 20% годовых. Затем в июле ставку понизили до 18%, в сентябре — до 17%, а в октябре — до 16,5%.

«Рынки допускают паузы в снижении ключевой ставки на ближайших заседаниях, а к концу года ожидают ее на уровне 12–13%. Такие ожидания в целом согласуются с сигналом Банка России о целесообразности поддерживать жесткие ДКУ в течение продолжительного периода времени», - говорится в информационном бюллетене банка «О чем говорят тренды».

В самом Банке России подчеркивают, что, несмотря на замедление инфляции в конце 2025 года, устойчивое ценовое давление еще превышает целевой уровень в 4%, если учитывать сезонные факторы. Кроме того, ЦБ беспокоит и инфляция. По итогам 2025 года она составила 5,6% — заметно ниже прогнозируемых ранее 7–8%. В материалах ЦБ говорится, что существенную роль в этом сыграли временные факторы, включая хороший урожай и аномально теплую погоду в конце года, которые сдержали рост цен на продовольствие и тепличные овощи. Дополнительное дезинфляционное влияние оказало укрепление рубля в первой половине года.

Однако в начале 2026 года действие этих факторов ослабело. В ЦБ отмечают, что есть большой риск для увеличения инфляции, в том числе из-за налоговых изменений и сохраняющегося давления в сегменте услуг. Рост ВВП в 2025 году, по оценке регулятора, оказался близок к нижней границе прогноза и составил около 1%. «Поддержание жестких денежно-кредитных условий позволило замедлить рост совокупного спроса и сблизить его с возможностями экономики», - говорится в документе.