Когда доллар резко дешевеет, кажется, что это отличная новость. Зарубежные товары должны стать доступнее, отпуск — дешевле, а цены — ниже. Но на практике все гораздо сложнее. Для российской экономики слишком крепкий рубль часто оказывается проблемой. Попробуем разобраться в этом без погружения в экономическую теорию.
Почему низкий курс доллара не всегда хорошо?
Потому что Россия по-прежнему, несмотря на санкции, остается страной, которая много продает за рубеж — нефть, газ, металлы, удобрения, зерно.
Представим, что компания продала нефть за 100 долларов:
- если доллар стоит 100 рублей, компания получает 10 000 рублей;
- если доллар стоит 75 рублей — уже только 7 500 рублей.
Физически нефти продали столько же и долларов получили столько же. Но рублей в экономику пришло значительно меньше. А именно в рублях компании платят зарплаты, налоги, за ЖКУ и услуги подрядчиков, покупают инструменты, материалы и пр. Получается, при низком долларе экспортерам становится менее выгодно продавать продукцию.
А почему государство переживает?
Потому что значительная часть доходов бюджета связана с экспортом. Даже если нефтегазовые доходы приходят в иностранной валюте, расходы бюджета — российские. Из этих денег финансируются как социальные расходы, вроде пенсий, так и оборонные расходы.
Чем меньше рублей приносит каждый экспортный доллар, тем сложнее выполнять бюджет без использования резервов или дополнительных заимствований. Проще говоря, государству дешевле вести хозяйство, когда доллар стоит 100 рублей, а не 75.
Но ведь импорт дешевеет?
Да, это главный плюс сильного рубля. Если компания закупает оборудование, электронику, лекарства или автомобили за границей, ей требуется меньше рублей для покупки той же партии товара.
Теоретически это должно снижать цены. Но нюанс в том, что курс валюты — лишь одна из составляющих стоимости товара. Есть еще логистика, страховка, комиссии посредников, таможенные расходы, складские издержки, торговая наценка. Кроме того, продавцы далеко не всегда спешат снижать цены, если спрос остается высоким. Поэтому укрепление рубля обычно ощущается значительно слабее, чем его падение.
Кто и как вообще устанавливает курс доллара?
Многие думают, что его назначает Центральный банк. На самом деле нет. Курс формируется рынком — тем, сколько людей и компаний хотят купить или продать иностранную валюту. Если спрос на доллар растет, то доллар дорожает. Если долларов продают больше, чем покупают, — дешевеет.
При этом Банк России может влиять на ситуацию косвенно:
- через ключевую ставку;
- через валютные операции;
- через бюджетное правило;
- через регулирование финансового рынка.
Почему мы все меньше следим за курсом доллара?
Потому что после санкций структура внешней торговли России заметно изменилась. Сегодня значительная часть расчетов с крупнейшими торговыми партнерами проходит уже не в долларах и евро, а в китайских юанях.
Именно поэтому для бизнеса все важнее становится курс рубля к юаню. Если компания закупает оборудование в Китае или оплачивает поставки именно в юанях, ей практически безразлично, сколько стоит доллар сам по себе. Гораздо важнее, сколько рублей нужно заплатить за один юань.
Получается, доллар нам больше не нужен?
Не совсем. Доллар по-прежнему остается главной мировой резервной валютой. Через него оцениваются мировые цены на нефть, металлы, зерно и многие другие товары. Кроме того, он остается ориентиром для финансовых рынков. Но для многих российских компаний ежедневное значение курса доллара действительно стало менее важным, чем несколько лет назад.
Итак, резюмируя. Дешевый доллар — это не однозначно хорошая новость. Для туристов и импортеров он действительно выгоден. Но для экспортеров и бюджета слишком крепкий рубль означает снижение рублевых доходов. Именно поэтому власти обычно заинтересованы не в максимально дешевом долларе, а в относительно стабильном и предсказуемом курсе.
И наконец, в нынешних условиях россиянам все чаще имеет смысл следить не только за долларом, но и за курсом юаня: именно через китайскую валюту сегодня проходит значительная часть внешней торговли страны.
Почему доллар падает, а автомобили, техника и продукты продолжают дорожать: ликбез ЕАН15 мая в 14:03
