Ключевую ставку не опустят: экономисты уверены, что инфляция разгоняется

Заседание Центрального банка в пятницу, 7 июня, по ключевой ставке сохраняет только одну интригу – будет ли важный для экономики показатель повышен или останется на уровне 16%? В том, что не снизят, эксперты не сомневаются.

Президент–председатель правления ВТБ Андрей Костин считает, что на заседании совета директоров Банка России 7 июня ключевая ставка будет повышена до 17%. Это мнение разделяет и другой крупный банкир – Герман Греф. Он заявил, что ставка ЦБ, вероятнее всего, как минимум будет сохранена. В мае о том, что ключевая ставка будет повышена, говорил и заместитель председателя Центробанка Алексей Заботкин.

Ключевая ставка – это основной инструмент для определения сумм пеней, штрафов, а также банковских ставок по вкладам и кредитам. Чем выше ставка, тем дороже деньги в экономике – ведь вслед за ставкой ЦБ повышаются ставки по кредитам и депозитам. В такой ситуации люди предпочитают реже брать кредиты, соответственно - меньше тратить, чаще делают сбережения. И наоборот: при снижении ключевой ставки люди реже размещают деньги на депозитах и охотней берут кредиты. Это приводит к увеличению спроса, росту цен и разгону инфляции. В современных условиях, когда на рубль влияет слишком много политики, увеличение или снижение ставки – практически единственный доступный Центробанку способ снизить инфляцию и уменьшить курс доллара.

На уровне 16% ставка находится с декабря прошлого года, когда ее подняли с 15%. 7 июня показатель или поднимут до 17%, или оставят на прежнем уровне, но точно не снизят. В пользу поднятия говорит то, что инфляция и кредитование и не думают замедляться: цены растут, а выдачи займов всех типов даже под рекордно высокие проценты бьют все рекорды. Кроме того, и люди, и компании ждут повышения цен. По данным ЦБ, в мае инфляционные ожидания россиян выросли впервые с начала года.

В этой ситуации очень важно сбить волну подъема, поэтому Центробанк не примет решения снизить ставку. «К заседанию у ЦБ еще не будет убедительных данных для вывода о недостаточной жесткости денежно-кредитной политики при том, что после последнего заседания, в апреле, такое ужесточение уже произошло», – отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая. По ее словам, базовым сценарием все еще считают ужесточение риторики регулятора в пользу более продолжительного сохранения ключевой ставки на уровне 16% и возможности ее повышения в случае, если данные в ближайшие месяцы не покажут снижения текущих темпов инфляции, инфляционных ожиданий и замедления роста кредитования. «При этом вероятность повышения ключевой ставки оцениваем около 30-40%», – говорит она.

Один из признаков, что ключевая ставка вырастет — изменения условий по продуктам крупных банков: они последовательно поднимают ставки по вкладам и кредитам. Так, ВТБ, Газпромбанк, Сбер и другие крупные учреждения уже с конца мая начали предлагать пользователям накопительные счета от 16 до 19% годовых.

Чем же нам грозит изменение ставки? Если Центробанк поднимет ключевую ставку на 1 процентный пункт, до 17%, то и ставки по вкладам начнут поднимать от 1 процентного пункта. То же самое произойдет и со ставками по кредитам: займы станут еще дороже.

Ранее ЕАН приводил мнение профессора Высшей школы экономики Евгения Когана: по его словам, от роста цен экономику спасет только поднятие налогов. «На секунду постараемся понять — а что в реальности происходит? Почему не удалось охладить экономику? На этот вопрос имеются два ответа: или ставки в текущих условиях не работают, или 16% годовых — это (вы будете плакать) недостаточно жесткая ставка», – полагает он.

Экономист утверждает, что сейчас главное для финансовых властей страны – бюджет, а не ставка, и это понимает каждый. «И в условиях неудовлетворенного внутренним производством спроса дальнейшего роста цен не избежать, если не запустить по полной программе фискальные методы, – говорит он. - Как ни больно это звучит, но только до безумия неприятный для всех подъем налогов сможет охладить спрос на товары и услуги. Так сказать, общипывание перышек приведет к тому, что спрос по-настоящему сократится и цены начнут немного охлаждаться. Тем более на фоне укрепления рубля».