На 21 марта запланировано заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассмотрен вопрос о ключевой ставке. Большинство аналитиков ожидают, что регулятор продолжит придерживаться жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) с целью сдерживания инфляции.
Однако, несмотря на длительные попытки стабилизировать ситуацию, значительных успехов в этом направлении пока не достигнуто. В начале 2025 года инфляция в России превысила 10% в годовом выражении, и к марту ситуация не улучшилась, пишет «Профиль». Товары и услуги продолжают дорожать, поэтому Центробанк не намерен смягчать свою политику.
Советник главы ЦБ Кирилл Тремасов подчеркнул, что приоритетом остается снижение инфляции до целевого уровня в 4% и обеспечение стабильности цен. По прогнозу Банка России, к концу 2025 года инфляция может составить 7–8% против 9,5% в 2024 году.
Пик роста цен ожидается в апреле – мае, после чего начнется постепенное замедление инфляции из-за эффекта базы.
Центробанк впервые заметил признаки перегрева экономики еще два года назад, когда спрос начал значительно опережать предложение. В ответ на это в июле 2023 года ключевая ставка была повышена с 7,5% до 8,5%. Впоследствии регулятор довел ее до рекордных 21%, но ожидаемого эффекта достичь не удалось. По итогам 2023 года инфляция составила 7,5%, в 2024 году — 9,5%, а за первые два месяца 2025 года цены выросли еще на 2,09%.
Жесткая ДКП также повлияла на рынок кредитования. В январе 2025 года средняя ставка по необеспеченным кредитам в крупнейших банках достигла 33%, по залоговым — 29%.
Ипотечные кредиты выдаются под 28,73% на новостройки и 29,29% на вторичном рынке. Автокредиты обходятся заемщикам в 23–30% годовых.
Высокая стоимость заимствований привела к сокращению кредитования. В 2024 году объем необеспеченных потребительских кредитов снизился на 1,9%, а ипотека показала минимальный прирост — всего 0,4% за декабрь. В сегменте автокредитования ситуация еще хуже: в последнем квартале 2024 года объем выданных займов сократился на 38,8%, а сумма кредитов на покупку автомобилей уменьшилась на 44,9% по сравнению с предыдущим кварталом.
Экономисты отмечают, что высокая ключевая ставка ограничивает не только спрос, но и предложение, поскольку предприятия сталкиваются с трудностями при получении кредитов. Средняя ставка для малого и среднего бизнеса в 2024 году выросла с 22% до 31%, а доля одобренных заявок снизилась до 3,5%. Это затрудняет расширение производства и ведет к дефициту ряда товаров, что, в свою очередь, способствует росту цен.
Аналитики предупреждают, что, если ситуация не изменится, негативные тенденции могут сохраниться в 2025 году. По итогам прошлого года овощи и фрукты подорожали более чем на 22%, сливочное масло — на 36,2%, красная икра — на 37,7%, а некоторые лекарства выросли в цене почти в два раза.
Эксперт Института экономики роста им. Столыпина Борис Копейкин считает, что высокий уровень инфляции сохраняется, несмотря на одну из самых жестких ДКП в мире. По его словам, основными факторами роста цен остается увеличение налогов, рост тарифов и издержек при экспорте и импорте, а также удорожание кредитов для предприятий.
В то же время россияне стали реже брать кредиты и больше откладывать сбережения, что подтверждается ростом вкладов в банках. Однако покупательская способность остается высокой благодаря росту зарплат, индексации пенсий и соцвыплат.
Это означает, что спрос на товары первой необходимости сохраняется, а дорогостоящие покупки, такие как недвижимость и автомобили, откладываются.
Эксперты сходятся во мнении, что длительное сохранение высокой ключевой ставки может привести к замедлению экономического роста. Регулятору предстоит сложный выбор: продолжать бороться с инфляцией или смягчать политику, чтобы поддержать деловую активность. Аналитик Василий Кутьин прогнозирует, что Центробанк может начать снижать ставку во втором полугодии 2025 года, что позволит оживить рынок кредитования и потребления. Однако не исключено, что к лету инфляция снова ускорится из-за запланированной индексации тарифов ЖКХ, электроэнергии и газа.
Свердловские компании стали чаще заявлять о кризисе 5 марта в 11:59
