Конец августа — период, когда россияне по традиции с тревогой читают экономические новости, пытаясь понять: ждет всех кризис или нет? Понятно, что это отголоски событий 24-летней давности: 17 августа 1998 года по стране ударил неведомый доселе дефолт, который смел правительство, но привел к экономическому росту, который продолжался почти десять лет. Есть ли предпосылки для кризиса сегодня? Или худшее уже позади и мы, оттолкнувшись от дна, уверенно всплываем? С помощью экономистов ЕАН сравнил ситуации в экономиках 1998 года и сейчас. Выводы каждый может сделать сам.
Тогда: причины
Кризис 1998 года произошел из-за внешнего влияния, того, что российская экономика сильно зависела от мировой: все спекулянты мира покупали и продавали государственные ценные бумаги, которые выпускала Россия. Кроме того, в стране была очень нелогичная внутренняя экономическая политика: Госдума одобряла раздутые бюджетные расходы, с ней соглашался президент Ельцин. При этом была практика ограничения денежного предложения – то есть людям не выплачивали зарплаты, пенсии и т. д.
Денег в бюджете на все сразу - и на выплату процентов по ценным бумагам, и на бюджетные хотелки – не хватало: мировые цены на нефть и на газ резко упали. Все предложения сократить госрасходы парламент отвергал. В итоге было решено, что для стабилизации ситуации необходимо отказаться от выплат по бюджетным долгам (тем самым государственным ценным бумагам). Отказ от обязательств 17 августа 1998 года и стал точкой отсчета и дефолта, и последовавших за ним событий. После этого спекулянты побежали с биржи. Потеряли деньги и российские игроки, вложившие деньги в ценные бумаги правительства РФ. Доллар начал резко расти, в стране разжалась инфляционная пружина, цены стали подниматься на глазах, а уровень жизни - резко ухудшаться.
Сейчас: причины
Главная актуальная проблема – санкции, которые приводят к тому, что российские предприятия не всегда могут продать за рубеж то, что произвели или добыли. Иностранных игроков на российской бирже практически нет: нерезидентов и только из дружественных стран допустили к торгам лишь в понедельник, 15 августа. Это произошло впервые с февраля, когда обвалились все российские ценные бумаги.
Доходы российского бюджета при этом бьют все мыслимые рекорды: за первую половину 2022 года он исполнен с профицитом в 1,4 трлн рублей, сообщил Минфин. Цены на нефть и газ высоки как никогда (и мы даже уже почти нашли покупателей на них за рубли). Нефтегазовые доходы второго квартала на фоне высоких цен на энергоресурсы выросли на 58% в годовом сравнении.
Внутренняя политика тиха и благодатна – Госдуме и в голову не приходит отвергнуть что-то, что предложило правительство или ЦБ.
«С августом 1998 года как точка отсчета проблем был схож не август 2022 года, а февраль», – говорит генеральный директор ИК «Иволга Капитал» Андрей Хохрин.
Тогда: что было дальше
После 17 августа 1998 года российская экономика резко упала, инфляция с 11% выросла до 84%. Жизненный уровень населения упал за два года на 26%, промышленность - на 5,2% за год. Но точно так же резко экономика начала расти -- благодаря отказу от крепкого рубля, низким тарифам на услуги ЖКХ и т.д. До 2008 года в России фиксировалось увеличение всех показателей, тот самый экономический рост, приятные последствия которого (вроде огромного числа производителей продуктов) мы видим до сих пор.
Сейчас: что будет дальше
«Российская экономика находится в периоде структурной трансформации, переориентации с Запада на Восток, развития собственного производства. Период трансформации может занять несколько лет. По прогнозу Банка России, российская экономика будет снижаться в этом году (на 4-6%) и в следующем году (на 1-4%). Возвращение к росту экономики ожидается в 2024 году», – говорит главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев.
Российская экономика возвращается к Госплану и накормит всех крабами: аналитики разобрали выступление Мантурова в Госдуме19 июля 2022 в 15:20Тогда: ставки по кредитам
Ставка по кредитам составляла в августе 1998 года 48,6% годовых. Но это была больше формальность. Перед дефолтом российские банки практически не кредитовали население и предприятия, а зарабатывали на том, что брали валютные кредиты от иностранцев под 10-20%. На эти деньги банки покупали российские ценные бумаги, через некоторое время продавали, делились прибылью с иностранцами и опять брали кредиты под покупку российских ценных бумаг.
Сейчас: ставки по кредитам
От рынка международных заимствований мы отрезаны -- крупнейшие банки под санкциями. Финучреждения берут деньги у Центробанка под ключевую ставку. Этот показатель после резкого роста в феврале сейчас составляет 8% и еще будет снижаться «Мы ожидаем, что ключевая ставка продолжит снижаться и к концу года будет в диапазоне 6,5-7,5%», – отмечает Михаил Васильев. Россияне стали брать все больше кредитов, это дает стимул торговле.
Вклад делайте сейчас, а штрафы платите с понедельника: ждем изменения ключевой ставки21 июля 2022 в 09:57Тогда: курс рубля
Курс рубля после августа 1998 года стал фактически полностью формироваться рынком. Это привело к краткосрочному всплеску цен, в остальном же данная мера оказала положительное влияние на российскую экономику. Российские предприятия, несущие затраты в рублях, стали более конкурентоспособными на мировом и на внутреннем рынке.
Сейчас: курс рубля
После введения ограничений на движение капитала в феврале 2022 года курс рубля стал определяться балансом спроса импортеров на валюту и предложением валюты со стороны экспортеров.
«Это, в частности, означает, что наблюдаемое со второй половины марта 2022 года укрепление рубля в значительной степени связано с существенным снижением импорта из-за санкций и ограничений зарубежными компаниями поставок товаров в Россию и, как следствие, более низким спросом импортеров на валюту»,-- говорится по этому поводу в разъяснении Центробанка.
Сейчас ограничения постепенно снимаются, курс рубля растет.
Почему доллар растет и что с ним будет в ближайший месяц: мнение экономистов29 июля 2022 в 14:57Главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев отмечает, что предпосылок в августе 2022 года для таких же глубоких потрясений, как в августе 1998 года, мы не видим. Правительство и ЦБ проводят сбалансированную, достаточно консервативную макроэкономическую политику.
«Август 1998 года - момент российского финансового кризиса. Август-2022 - адаптация российской экономики к ситуации, возникшей в феврале. В общем-то, ничего общего», - отмечает Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам».
Центробанк рассказал о новом кризисе в экономике и дал прогноз по росту цен 2 августа 2022 в 10:08Юлия Литвиненко
