Темпы роста российской экономики резко замедлились. По данным Росстата, в первом квартале 2025 года рост ВВП в годовом выражении составил всего 1,4% — почти в четыре раза меньше, чем за аналогичный период 2024 года. Об этом пишет «Профиль» в статье с выводами о том, как экономика России будет развиваться дальше.
Замедление отмечено в 15 из 27 ключевых отраслей, включая пищевую и легкую промышленность, машиностроение и добычу полезных ископаемых. По оценке аналитиков Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в июне экономика России покажет прирост не более 1,4%. Реальный вклад в рост дают лишь отрасли, связанные с оборонно-промышленным комплексом. В остальных секторах фиксируется стагнация или спад.
Очевидно, что продолжать наращивать расходы с такой же интенсивностью невозможно, потому что доходы бюджета ограничены, говорит экономист Сергей Хестанов.
«Ведь что такое бюджетный импульс? Государство собирает больше налогов, а затем направляет эти деньги в те отрасли (или тем предприятиям), которые считает приоритетными, отсюда и неравномерность в развитии нашей экономики. В нынешних условиях собрать еще больше налогов невозможно, поскольку фискальная нагрузка и так велика», – говорит он.
Если попытаться ее нарастить, бизнес «начнет сворачиваться». Другой путь – расти в долг. Минфин пытается привлекать средства на долговом рынке, но возможности здесь ограничены, к тому же при нынешних ставках этот долг оказывается очень дорогим.
«То, что в 2025 году экономика будет показывать намного более скромный рост (как следовало из проекта бюджета), было ясно еще в 2023-м. Какой-то особой драмы в этом нет, все заложено в планы», – объясняет Сергей Хестанов. Впрочем, рост все равно остается ростом, хоть темпы его и радикально скромнее, чем год назад.
Глава ЦМАКП Дмитрий Белоусов считает, что сводить механизмы роста последних лет исключительно к бюджетному импульсу неверно. «Бюджетный импульс действительно был, он шел через инвестиционные каналы, создавая мультипликативный эффект», – говорит эксперт.
Был и эффект от роста гособоронзаказа: металлургические производства, химическая промышленность и т. д. Важным фактором стало инфраструктурное строительство: дороги, логистические объекты, восстановление новых территорий.
Другим драйвером явилась гонка зарплат. Своеобразным ориентиром здесь были выплаты военным, участвующим в спецоперации, – порядка 200 тыс. руб. в месяц. Лидерами зарплатной гонки выступили предприятия ОПК, за ними подтянулся и гражданский сектор (сказался дефицит рабочей силы).
Финансисты и макроэкономисты сходятся во мнении: без налоговых стимулов, смягчения кредитной политики и поддержки инвестиций восстановить темпы роста не удастся. Центральный банк пока не спешит снижать ключевую ставку: в июле ее могут уменьшить на 1 п. п., если инфляция пойдет вниз. Однако этого может оказаться недостаточно, чтобы вернуть экономике импульс.
Сегодня главным и единственным драйвером экономического роста эксперты называют стимулирование инвестиций. Это может быть достигнуто за счет инвестиционного маневра – сочетания госвложений и налоговых льгот для бизнеса, особенно в регионах. Кроме того, доступные кредиты и инфраструктурные проекты способны активизировать экономику. Как считает директор ИНП РАН Александр Широв, смягчение денежно-кредитной политики поможет повысить потребительскую и инвестиционную активность, ведь и у населения, и у бизнеса накопился отложенный спрос.
На Урале ситуация даже сложнее, чем в среднем по России: по информации региональных экономистов, Свердловская область демонстрирует рост ниже среднероссийского уровня. В первом квартале здесь зафиксировано сокращение производства мебели, одежды и автотехники, а предприятия гражданского сектора все чаще говорят о нехватке заказов и росте издержек.
Экономика Свердловской области и Урала растет медленнее, чем в России в целом17 июля в 09:11
